«Медведи» находятся на исходных для майской атаки. Сигнальные ракеты покажут направление дальнейшего движения войскам «косолапых». ФРС США эту ракету вчера не запустило — от третьего за 2016 год заседания FOMC ФРС не ожидалось абсолютно ничего интересного. В этом плане оно не могло разочаровать.

Большинство членов Комитета явно не готовы повышать ставки, поскольку на этой неделе вышли предварительные данные, судя по которым показатели по ВВП (будут опубликованы в четверг) опять окажутся слабыми. По результатам мартовского заседания все члены FOMC, за исключением одного, считают, что в этом году будет два повышения или более. Но ФРС США проводит адаптивную политику – если будет публиковаться плохая макростатистика,  будет одно повышение в 2016 году или их вообще не будет.  У чиновников ФРС должности такие, что они по штату должны быть оптимистами. В последнее время они неоднократно переоценивали допустимо возможные темпы нормализации монетарной политики – а значит, недооценивали необходимые объемы монетарного стимулирования для экономики. А инвесторы могут позволить себе такую роскошь не быть «оптимистами по штату». И многие из них не разделяет веру ФРС в то, что состояние экономики за последующие восемь месяцев улучшится достаточно существенно, чтобы можно было провести два повышения ставок.  

( Читать дальше )

На вчерашних торгах наш рынок показал отрицательную динамику. Негативные тенденции господствовали почти на всех развивающихся рынках, поэтому индекс MSCI Emerging Markets снизился на 1,16%. Политическая неопределенность в Италии привела к резкому падению итальянских акций и облигаций. Цены на нефть снизились после того, как ситуация в Сирии и Иране стала нормализовываться. В скобках скажу, что в ходе вчерашних переговоров с Президентом США Бараком Обамой премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху попросил принять жесткие санкции против Ирана. Над рынками по- прежнему нависают бюджетные проблемы США. Аналитики Goldman Sachs считают, что трехнедельный отпуск федеральных служащих может привести к замедлению темпов роста экономики США  в четвертом  квартале на 0,9 процентных пункта до 1,6%.
 
Жду позитивного открытия биржи. Сырьевые валюты растут, акции Сбербанка (об.)  наконец опустились на поддержку 97,5, индекс РТС достиг первой цели снижения 1437 (вчерашнее закрытие 1424,8). Несмотря на снижение нефтяных цен, в акциях «Газпром нефти», «Сургутнефтегаза», «Роснефти» мы видим устойчивый спрос. Зона поддержки на графике индекса S&P-500 находится в диапазоне 1675-1680, поэтому играйте наверх, если позволяют нервы, и вы увидите акции «Сбербанк» (об) на отметке 99,5, но моя аналитическая задача предупредить, что подьем котировок будет недолгим. Об инвестициях на месяцы речь не идет. Миллион  федеральных служащих США, которые могут столкнуться с неоплачиваемым отпуском, явно не оценят ваши инвестиции. Они будут считать вас прокаженным, потому что до 17 октября проблема с потолком госдолга в США будет стоять остро. Некоторые юристы, в частности бывший президент Билл Клинтон, утверждают, что конституция дает Президенту возможность поднять этот  потолок, чтобы избежать дефолта по государственному долгу. Поскольку  Обама патологически боится ответственности и хочет войти в историю как самый нерешительный президент США, поднимать потолок госдолга он не будет. Что касается индекса ММВБ, то он уже достиг поддержки 1460. На часовых графиках видно, что спуск был плавным — пока ситуация не находится под контролем «медведей». Пишу комментарий и вижу, как за окном падают белые хлопья. Возможно, сегодня медведи готовятся к зимней спячке.